規(guī)模與效益之辨

趙振宏

    7月1日，公司董事長(zhǎng)王海懷撰文《關(guān)注現(xiàn)金流》指出，上半年1至5月企業(yè)運(yùn)行較健康，但同期相比，企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流減少1個(gè)億，存貨攀升較快，至5月末，存貨余額44.86億元，應(yīng)收賬款余額23.88億元，銀行貸款比2009年末增加2.73億元。

    單從經(jīng)營(yíng)合同額和施工產(chǎn)值來(lái)看，規(guī)模經(jīng)濟(jì)仍可保持高位運(yùn)行；但從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比分析，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高、存貨周轉(zhuǎn)率低、現(xiàn)金凈流量少、凈利潤(rùn)率偏低。可見(jiàn)，規(guī)模并沒(méi)有與效益相匹配，產(chǎn)生相應(yīng)的現(xiàn)金流，當(dāng)前現(xiàn)金流的減少對(duì)企業(yè)發(fā)展構(gòu)成一定風(fēng)險(xiǎn)。

    現(xiàn)金流表面上只是財(cái)務(wù)管理問(wèn)題，實(shí)際折射的是企業(yè)發(fā)展方式和發(fā)展理念深層次問(wèn)題。它好比企業(yè)的血液，一旦斷流，就會(huì)導(dǎo)致全身癱瘓，甚至死亡。企業(yè)在增長(zhǎng)中所遇到的現(xiàn)金流危機(jī)，最終都是管理問(wèn)題。企業(yè)的高速增長(zhǎng)意味著企業(yè)管理模式需要全新改變，現(xiàn)金流危機(jī)的出現(xiàn)往往是管理不匹配所導(dǎo)致的顯性表現(xiàn)。因此，對(duì)現(xiàn)金流需要從企業(yè)戰(zhàn)略的高度來(lái)認(rèn)識(shí)和把握，避免“頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳”的治理方式，善于從現(xiàn)金流量表中分析企業(yè)管理過(guò)程中存在的問(wèn)題，對(duì)癥下藥，綜合治理。

    近年來(lái)，公司走規(guī)?；缆?，實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。尤其是在全球金融危機(jī)，國(guó)家加大基建投入的背景下，企業(yè)創(chuàng)造了合同額421億元、產(chǎn)值208億元的最好成績(jī)。在蛋糕一定，施工行業(yè)競(jìng)相逐食的環(huán)境中，追求規(guī)模似乎成了必然選擇。許多企業(yè)為了做大做強(qiáng)，不惜代價(jià)，低價(jià)中標(biāo)，搶占市場(chǎng)份額，致使現(xiàn)金支付差、占用資金高、回報(bào)率低的項(xiàng)目成了燙手的山芋，使企業(yè)進(jìn)退維谷，苦不堪言，甚至少數(shù)企業(yè)現(xiàn)金鏈斷裂，盈利企業(yè)瀕臨破產(chǎn)；少數(shù)企業(yè)審時(shí)度勢(shì)，秉承“效益兼顧規(guī)模”的原則，選擇投資回報(bào)率和資金回籠率高的項(xiàng)目，舍棄風(fēng)險(xiǎn)性較高項(xiàng)目，在小規(guī)模中實(shí)現(xiàn)了大利潤(rùn)，促進(jìn)了企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

    站在高位運(yùn)行的平臺(tái)上，是繼續(xù)往前沖，還是穩(wěn)健發(fā)展，這是企業(yè)首先需要解決的問(wèn)題。規(guī)模與效益孰先問(wèn)題成了議論的焦點(diǎn)。在傳統(tǒng)的以合同額、產(chǎn)值、利潤(rùn)為主要考核指標(biāo)的績(jī)效體系中，持規(guī)模論者居多，大多數(shù)認(rèn)為，企業(yè)規(guī)模做大了，資源可以充分集中和優(yōu)化，形成規(guī)模效應(yīng)，提升品牌，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，從而占領(lǐng)市場(chǎng)。從理論上講，規(guī)模決定效益，但實(shí)際上，規(guī)模并不等于效益，也并非產(chǎn)生可觀的經(jīng)濟(jì)效益。在同行中，一些企業(yè)規(guī)模僅只二航局一半，但利潤(rùn)相差無(wú)幾，即在企業(yè)內(nèi)部單位，此種現(xiàn)象并不少見(jiàn)。

    在金融危機(jī)之后，規(guī)模突然龐大的施工企業(yè)，普遍受到物資、設(shè)備、資金等資源要素的制約，尤其是人力資源嚴(yán)重不足，項(xiàng)目質(zhì)量、安全、投訴等風(fēng)險(xiǎn)性因素徒然增多。規(guī)模效應(yīng)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益與各種質(zhì)量、安全等風(fēng)險(xiǎn)性損失抵消，管理粗放造成利潤(rùn)流失，投入過(guò)大，回收資金過(guò)慢，企業(yè)負(fù)載過(guò)重。這些規(guī)模膨脹的后遺癥最終通過(guò)現(xiàn)金流短缺表現(xiàn)出來(lái)，反過(guò)來(lái)制約企業(yè)的生存和發(fā)展。

    關(guān)注現(xiàn)金流，意味著企業(yè)在規(guī)?；缆飞细幼⒅匦б鎯?yōu)先，注重企業(yè)發(fā)展質(zhì)量和可持續(xù)發(fā)展。這正是企業(yè)高管層高瞻遠(yuǎn)矚，深思熟慮的結(jié)果。正如王海懷所說(shuō)：“我們的理念不是做中交股份塊頭最大的公司，而是要有自己的品牌和特色，做最賺錢(qián)、最具競(jìng)爭(zhēng)力的公司?！?/FONT>